رابطه کوچ با سرمایه گذاری

راهبرد سرمایه گذاری در سهام بر اساس کوچ ارزشی - رشدی در بورس اوراق بهادار تهران

فصلنامه پژوهش های حسابداری مالی ، دوره: 2 ، شماره: 1

خرید و دانلود فایل مقاله

با استفاده از پرداخت اینترنتی بسیار سریع و ساده می توانید اصل این مقاله را که دارای 16 صفحه است به صورت فایل PDF در اختیار داشته باشید.

مشخصات نویسندگان مقاله راهبرد سرمایه گذاری در سهام بر اساس کوچ ارزشی - رشدی در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده مقاله :

تغییر در عناصر مختلف بازار سرمایه، طی گذشت زمان، امری بدیهی است. میزان متغیر نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار، به عنوان معیار تعیین کننده رشدی یا ارزشی بودن سهام نیز، در مقاطع زمانی مختلف برای شرکت ها متفاوت خواهد بود. امروزه در ادبیات مالی، تغییر موقعیت یک سهم، در طول زمان، از موقعیت ارزشی به موقعیت رشدی را کوچ ارزشی - رشدی سهام می نامند. در این مطالعه، تایید می گردد که می توان از کوچ ارزشی-رشدی سهام شرکت ها برای بهبود عملکرد پورتفوی بهره گرفت. پس از ارائه راهبرد سرمایه گذاری بر اساس کوچ ارزشی-رشدی سهام، با استفاده از تحلیل عاملی، ارتباط متغیرهای محاسبه شده بر اساس صورت های مالی با بازدهی شرکت های تشکیل دهنده پورتفوی سرمایه گذاری بررسی گردید. بر اساس نتایج تحلیل عاملی نیز مشخص گردید که میزان نسبت بازدهی سرمایه عملیاتی به رابطه کوچ با سرمایه گذاری حقوق صاحبان سهام (ROEOI)، با بازدهی پورتفوی شکل گرفته بر اساس راهبرد سرمایه گذاری، رابطه مستقیم دارد.

کلیدواژه ها:

کوچ ارزشی-رشدی سهام ، واژگان کلیدی: بازده اضافه ، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار ، کوچ ارزشی ، رشدی سهام ، تحلیل عاملی

کد مقاله /لینک ثابت به این مقاله

کد یکتای اختصاصی (COI) این مقاله در پایگاه سیویلیکا JR_FAR-2-1_001 میباشد و برای لینک دهی به این مقاله می توانید از لینک زیر رابطه کوچ با سرمایه گذاری استفاده نمایید. این لینک همیشه ثابت است و به عنوان سند ثبت مقاله در مرجع سیویلیکا مورد استفاده قرار میگیرد:

نحوه استناد به مقاله :

در صورتی که می خواهید در اثر پژوهشی خود به این مقاله ارجاع دهید، به سادگی می توانید از عبارت زیر در بخش منابع و مراجع استفاده نمایید:

تهرانی، رضا و خان احمدی، فاطمه،1389،راهبرد سرمایه گذاری در سهام بر اساس کوچ ارزشی - رشدی در بورس اوراق بهادار تهران،https://civilica.com/doc/1211955

در داخل متن نیز هر جا که به عبارت و یا دستاوردی از این مقاله اشاره شود پس از ذکر مطلب، در داخل پارانتز، مشخصات زیر نوشته می شود.
برای بار اول: ( 1389، تهرانی، رضا؛ فاطمه خان احمدی )
برای بار دوم به بعد: ( 1389، تهرانی؛ خان احمدی )
برای آشنایی کامل با نحوه مرجع نویسی لطفا بخش راهنمای سیویلیکا (مرجع دهی) را ملاحظه نمایید.

مراجع و منابع این مقاله :

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این مقاله را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود مقاله لینک شده اند :

• باقرزاده، سعید. (۱۳۸۴). «عوامل موثر بر بازده سهام در بورس .
• تهرانی، رضا و خجسته، محمدعلی. (۱۳۸۷). «رابطه بهره وری سرمایه .
• راعی، رضا، شواخی زواره، علیرضا. (۱۳۸۵). «بررسی عملکرد راهبرد های .
• فدایی نژاد، محمد اسماعیل و رضا عیوض لو. (۱۳۸۵). «بررسی .
• کیمیاگری، علی محمد؛ اسلامی بیدگلی، غلامرضا؛ اسکندری، مهدی. (۱۳۸۶). «بررسی .
• مومنی، منصور و علی فعال قیومی.(۱۳۸۶). تحلیل های آماری با .
• مهرانی، ساسان و کاوه مهرانی. (۱۳۸۲). «رابطه بین نسبت های .
• Bhandari, Laxmi C., (۱۹۸۸), Debt۰equity ratio and expected common stock .
• Bodie, Z. , Kane, A., Marcus, A.; Investments, Fifth Edition, .
• Capaul, C., Rowley, I., Sharpe, W.F., (۱۹۹۳), International value and .
• Chen,L., Zhao,X., (۲۰۰۹), Understanding the Value and Size premia: What .
• Chen,P., Zhang,G., (۲۰۰۷), How do accounting variables explain stock price .
• Fama, E. and French, K. (۱۹۹۳). "Common Risk Factors in .
• Fama, E. and K. R. French, (۲۰۰۷), Migration, Financial Analysts .
• Gharghori,P., Hamzah, Y., and Veeraraghavan,M., (۲۰۰۷), Migration and its contribution .
• Haugen, R., and Nardin L., (۱۹۹۶), Commonality in the determinants .
• Pirjeta, A. and Puttonen, V., (۲۰۰۷), Style migration in the .
• Rosenberg, B., Reid,K., and Lanstein,R., (۱۹۸۵), Persuasive evidence of market .

مدیریت اطلاعات پژوهشی

اطلاعات استنادی این مقاله را به نرم افزارهای مدیریت اطلاعات علمی و استنادی ارسال نمایید و در تحقیقات خود از آن استفاده نمایید.

مدرس آموزش ارز دیجیتال در مشهد

انتظار می‌رود ارزش بازار جهانی ارز‌های دیجیتال تا سال 2028 به 9.1 میلیارد دلار برسد. پس اگر اطلاعاتی درزمینهٔ تجارت ارزهای دیجیتال داشته باشید، فرصتی واقعی برای سرمایه‌گذاری خواهید داشت.

همان‌طور که چندی پیش و در هیاهوی بورس، افراد زیادی به بازار سهام رو آوردند و فعالیت حرفه ای در بورس را آغاز کردند.

حالا و بعد از صعودهای چشمگیر عموم ارزهای دیجیتال در سال‌های اخیر، بدون شک هرکسی که کمی پیگیر اخبار دنیای ارزهای دیجیتال باشد، به حضور در این بازار علاقه نشان می‌دهد.

تحلیل بیت کوین و تعیین روند قیمت بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال نیازمند آموزش و فراگیری مهارت سرمایه گذاری نزد بهترین اساتید ارز دیجیتال است.

اساتید مختلفی درزمینهٔ ارز دیجیتال در ایران فعالیت می‌کنند که شما می‌توانید در کلاس آن‌ها شرکت کرده و یا یک پکیج آموزش ارز دیجیتال از این اساتید و مدرسین تهیه نمایید.

کوچ معاملاتی چیست؟

مربی معاملات کسی است که می‌تواند به شما یاد دهد چگونه در بازارهای مالی معامله کنید، حساب معاملاتی خود را رشد دهید و به اهداف مالی خود برسید.

این‌جوری فکر کنید؛ وقتی می‌خواهید وزن کم کنید و نمی‌دانید از کجا شروع کنید، یا مدت زیادی از ورزش می‌گذرد، چه کار می‌کنید؟ احتمالاً آنلاین می‌شوید و می‌بینید که آیا می‌توانید ویدیوهای رایگان پیدا کنید، شاید به یک باشگاه بپیوندید یا شروع به دویدن کنید.

ممکن است به دنبال رژیم هایی باشید که در مورد آن‌ها شنیده اید یا شروع به پاک‌سازی کنید. همه این‌ها می‌توانند به کاهش وزن شما کمک کنند، اما چیزی که ممکن است با آن مبارزه کنید تعهد و موفقیت طولانی مدت است.

ممکن است بعد از مدتی باشگاه رفتن را متوقف کنید زیرا نتیجه ای نمی‌بینید و کسی رابطه کوچ با سرمایه گذاری را ندارید که به او پاسخ دهید. شاید رژیمی را انتخاب کنید که در کوتاه مدت مؤثر باشد اما برای سلامتی شما عالی نباشد و دوباره شاهد افزایش وزن باشید.

بنابراین چگونه می‌توانید به سلامت و تناسب اندام درازمدت برای کاهش وزن و حفظ وزن دست یابید؟ یک مربی شخصی! آن‌ها یک متخصص ماهر هستند که به شما می‌آموزند که چگونه سالم غذا بخورید، چه تمریناتی را انجام دهید و چگونه آن‌ها را به درستی انجام دهید و چگونه سلامت خود را در درازمدت حفظ کنید.

رابطه کوچ با سرمایه گذاری

اما این چه ربطی به سرمایه گذاری دارد؟ همه چيز! برای معامله هم همینطوره! شما می‌خواهید سرمایه گذاری کنید اما مطمئن نیستید از کجا شروع کنید، بنابراین آنلاین می‌شوید و چند ویدیو رایگان پیدا می‌کنید؛ و فکر کنید نسبتاً ساده به نظر می‌رسد … من خودم می‌توانم این کار را انجام دهم!

شما موفقیت هایی را مشاهده خواهید کرد و احتمالاً مقداری پول نیز به دست خواهید آورد. با این حال، ضررهایی نیز متحمل خواهید شد و زمانی که این اتفاق بیفتد ممکن است به درون ذهن خود وارد شوید، به توانایی خود شک کنید و فکر کنید که خیلی سخت است یا برای آن تلاشی ندارید. اینجاست که یک مربی معاملاتی وارد می‌شود!

با یک مربی معاملاتی، مانند یک مربی شخصی، کسی را دارید که مهارت ها و استراتژی های صحیحی را که برای معامله در بازارها نیاز دارید به شما آموزش دهد.

کسی که به شما کمک کند ذهنیت درستی داشته باشید، اهداف مالی خود را به خاطر بسپارید و شمارا مسئول بخواهد. یک مربی معاملاتی کسی است که به شما کمک می‌کند آزادی مالی را پیداکرده و حفظ کنید و به اهداف بلندمدت معاملاتی خود برسید.

مزایای مربی معامله گری (کوچینگ)

• برجسته کردن نقاط قوت و ضعف شما مدرس آموزش ارز دیجیتال در مشهد
• مسئولیت پذیر بودن در برابر تصمیم‌های معاملاتی مدرس آموزش ارز دیجیتال در مشهد
• کمک برای رسیدن به اهداف مالی مدرس آموزش ارز دیجیتال رابطه کوچ با سرمایه گذاری در مشهد
• بهره بردن از وجود بهترین مربیان همیار کریپتو مدرس آموزش ارز دیجیتال در مشهد

مدرس ارز دیجیتال به چه کسی می‌گوییم؟

مدرس ارز دیجیتال کسی است که به شما کمک می‌کند در بازار کریپتو درست قدم بردارید. مدرس آموزش ارز دیجیتال در مشهد

انتخاب یک مدرس خوب در حوزه ارز دیجیتال می‌تواند به شما کمک کند تا هر آنچه باید در مورد تجارت رمز ارزها بدانید را بیاموزید.

یک سرمایه گذار پیش از ورود به بازار سرمایه باید مشخص کند که چه نوع معامله‌گری است و چه سبک معاملاتی را در نظر دارد. مدرس ارز دیجیتال به شما کمک می‌کند تا سبک معاملاتی که نزدیک به تیپ شخصیتیان است را انتخاب کنید.

در این استراتژی باید مشخص شود معامله در چه بازه زمانی انجام شود و گزینه سرمایه گذاری چه ویژگی‌ها و جذابیت‌هایی داشته باشد. سرمایه گذاران حرفه‌ای کاملاً محتاط و ریسک گریز هستند و زمانی وارد یک معامله خواهند شد که ریسک آن درصد ناچیزی باشد.

مدرس آموزش ارز دیجیتال در مشهد

برای ورود به بازار کریپتو یا سرمایه گذاری در هر بازار مالی لازم است که یک سری اطلاعات اصولی را یاد داشته باشید که پیش نیاز آن بازار است. همیار کریپتو در دوره آموزشی کریپتو استارتر به شما کمک می‌کند تا این اصول را به راحتی یاد بگیرید و بهتر است این موضوع را هم در نظر بگیرید، لازم نیست ساعت‌ها و روزها آموزش‌های مختلف با مدرس‌های متفاوت را دنبال کنید. به یاد داشته باشید از این شاخه به آن شاخه پریدن فقط شمارا گیج می‌کند و کار شمارا سختی می‌کند.

پیشنهاد ما در همیار کریپتو به شما این است که از یک دوره آموزشی که به شما اصولی را آموزش می‌دهد تا هرچه لازم است درباره کریپتو و بازار ارز دیجیتال را بدانید استفاده کنید.

چنانچه قصد ورود به بازار ارزهای دیجیتال و شروع خرید و فروش را دارید، اما فرصت کافی یا تخصص لازم برای تحلیل بازار را ندارید، برای سرمایه گذاری موفق در ارزهای دیجیتال می‌توانید از آموزش خصوصی ارز دیجیتال همیار کریپتو استفاده کنید.

علاوه بر آموزش خصوصی ما دوره آموزشی ارزدیجیتال در مشهد را به صورت حضوری و غیرحضوری برگزار می‌کنیم.

مدرسان دوره آموزشی ارز دیجیتال در مشهد از برترین و باتجربه ترین اساتید مشهد می‌باشند و نتیجه سالها تجربه و دانش درزمینهٔ ارز دیجیتال را در اختیار شما می‌گذارند.

کادر آموزشی همیار کریپتو، باتجربه چندساله حضور در فضای کسب و کار دیجیتال که پیش نیاز شناخت عمیق بنیادین پروژه های حوزه ارزهای دیجیتال است و سال ها فعالیت در معامله گری بازارهای مالی و ترید تکنیکال، به ارایه دوره های کاملا کاربردی و با هدف کسب سود حداکثری، مشغول به ارایه خدمات به علاقمندان این حوزه به صورت حضوری و آنلاین می باشد.

راهکارهای افزایش هوش مالی و مدیرت پول از زبان وارن بافت

راهکارهای افزایش هوش مالی و مدیریت پول از زبان وارن بافت: همه دوست دارند پول را درست و هوشمندانه بدست آورند و خرج کنند. اما چگونه این امر ممکن است. در این مقاله از زبان وارن بافت راهکارهای افزایش هوش مالی پیشنهاد شده که می تواند شما در بدست آوردن پول و ثروت کمک کند. وارن بافت توصیه های زیادی برای استفاده درست از پول و پس انداز آن بیان کرده که هر کسی با استفاده از این روش ها می تواند مسیر درست مالی را طی کند.

راهکارهای افزایش هوش مالی و مدیریت پول

با وجود اینکه پول و نحوه مدیریت آن در زندگی خیلی مهم است اما واقعیت این است که آموزش درستی از آن در مدرسه یا خانواده و یا حتی دانشگاه وجود ندارد. بیشتر افراد بر اساس آنچه خانواده و والدین خود انجام داده اند عمل می کنند بدون هیچ اطلاعات و آموزشی، بنابراین یادگیری درست راهکارهای افزایش هوش مالی و مدیریت پول بسیار حیاتی و لازم است. زیرا نحوه رفتار شما با پول را نشان می دهد. شما یاد می گیرید چگونه پول خود را حفظ کنید و از دایره بی پولی برای همیشه بیرون آیید. مقاله دخل و خرج : مدیریت دخل و خرج خانواده با ۲۰ روش می تواند یک راهنما روشن برای دخل و خرج شما باشد.

1- ریسک های پر خطر را رها کنید

قانون شماره 1 وارن بافت می گوید:” هیچ گاه پولی را از دست ندهید. اما قانون شماره 2 او می گوید: که هیچ وقت قانون شماره 1 را فراموش نکنید.” این بدان معنی نیست که شما اصلاً خرج نکنید معنای واقعی این موضوع اشاره می کند برای خواسته های خود چیز هایی که به آن احتیاج دارید را به خطر نیندازید. به عبارت ساده ریسک های پر خطر را حذف کنید. خود وارن بافت بارها و بارها از سرمایه گذاری های پر ریسک و خطرناک صرف نظر کرد و توانست سرمایه خود را به طور عالی مدیریت و حفظ کند.

2- برای خرید ارزش و قیمت مناسب را در نظر بگیرید

یک ضرب المثل معروف می گوید: سود در خرید مناسب است. وارن اعتقاد دارد باید به دنبال چیزهایی باشید که ارزش بالایی دارند اما قیمت آنها کم و مناسب است. این یک اصل سرمایه گذاری است. اگر برای چیزی که بدست می آورید بیش از ارزش آن پول پرداخت کنید بدانید که پول خود را درست مدیریت نکرده اید و به راحتی از دست داده اید. سعی کنید در اوج تقاضا اقدام به خرید نکنید. این موضوع حتی در خرید های روزانه هم باید رعایت شود چه برسد به یک سرمایه گذاری مانند املاک یا سهام و … .

3- عادات سالم مالی را جایگرین کنید

بسیاری از رفتارهای ما ناشی از عادات ما هستند. پس باید عادت های بد خود را با عادات خوب جایگزین کنید. مهم ترین این عادات پس انداز درست است. باید شیوه درست پس انداز را جز عادات خود قرار دهید. برای بهتر درک کردن این موضوع مطالعه مقاله 15 تکنیک پس انداز پول با حقوق پایین می تواند برای شما مفید باشد.

4- داشتن پول نقد

کنار گذاشتن مقداری پول نقد برای برخی رویدادهای پیش بینی نشده یا بیرون آمدن از بحران های مالی خیلی مهم است. بسیار از شرکت ها به دلیل ضعف نقدینگی در اوضاع بد اقتصادی شکست خوردند. وارن بافت اعتقاد دارد پول نقد مثل یک اکسیژن است برای بدن انسان اگر پول نقد باشد به آن فکر نمی کنید اما اگر نباشد فکر شما همشه سرگرم فکر کردن به این موضوع است. لازم نیست پول های نقد مبالغ سنگین باشد یا حتماً به صورت نقد باشد اوراق بهادار هم می تواند گزینه مناسبی برای نقد شدن باشند.

5- سرمایه گذاری روی خود

به اعتقاد وارن بافت بهترین سرمایه گذاری، سرمایه گذاری بر روی خود است. به عبارت بهتر هر کاری که شما را برای رشد استعداد های ذاتی تان کمک کند و برای شما قدرت رابطه کوچ با سرمایه گذاری و ارزش ایجاد کند می تواند یک سرمایه گذاری محسوب شود. حتی مراقبت از بدن هم یک سرمایه گذاری است. این نوع سرمایه گذاری بر خلاف سرمایه گذاری های دیگر بهره بالایی در آینده خواهد داشت و نابود نمی شود زیرا مهارت و توانایی های شماست. این سرمایه گذاری می تواند کسب دانش یا راه اندازی کسب و کار جدید و یا روبرو شدن با موقعیتی باشد که مهارت ها شما را رابطه کوچ با سرمایه گذاری افزایش دهد. به عبارت ساده هر چیز که شما را باهوش تر کند پولدار تر هم می کند.

6- تمرکز بر روی اهداف بلند مدت

وارن بافت اعتقاد دارد به جای فرصت های کوتاه مدت، هدف های بلند مدت را مد نظر بگیرید. بسیاری از افراد سرمایه گذاری می کنند تا در مدت زمان اندکی پولی به جیب بزنند و سود کنند اما این طرز تفکر همیشه دریت نیست. پیشنهاد وارن سرمایه گذاری با افق دید چند ده ساله و بالا بردن قدرت خرید در طول زندگی است. نمرکز بر این موضوع علاوه بر سود بیشتر می تواند شما را از دردسرهای پیش بینی نشده نجات دهد.

تا اینجا از زبان وارن بافت راهکارهای افزایش هوش مالی و مدیریت پول را بیان کردیم اما در آخر به عنوان یک تجربه شخصی راهکار مهم دیگری را هم معرفی می کنم که شاید در کمتر جایی به آن اشاره شده اما نتایج عالی به همراه دارد.

7- بخشش و سهیم شدن ثروث خود با دیگران

شاید این موضوع کمی عجیب باشد اما افرادی که تجربه این فرآیند را دارند بهتر درک می کنند. ثروت به هر اندازه که ببخشید به همان اندازه افزایش پیدا می کند. این راز جالب و خارق العاده است که علاوه بر لذت و رضایت درون ثروت های زیادی را به جیب شما سرازیر می کند. اما بهتر است همیشه یک نکته را به خاطر بسپارید بدون هیچ چشم داشتی ببخشید فقط برای رضایت خاطر خود نه توقعی داشته باشید و نه احساسی برای دریافت چیزهای برابر یا بیشتر در این صورت است که این راز برای شما هم کارساز خواهد بود.

این تنها قانونی است که نمی توان با عدد و ارقام محاسبه کرد یا ارزش آن را سبک و سنگین کرد. به شرط آنکه انتظار جبران را حذف کنیم. اگر شما با انگیزه دریافت کردن ببخشید یعنی به جهان گفته اید:«به اندازه کافی ندارید.» به زودی این باور در زندگی خودش را نشان می دهد و آثار بدی به همراه خواهد داشت. زیرا جهان هستی همان چیزهایی را به شما می دهد که باورهای شماست.

رابطه کوچ با سرمایه گذاری

فرصت شغلی مورد علاقه خود را پیدا کنید

همین حالا رزومه خود را بسازید و برای فرصت های شغلی شرکت ها ارسال کنید.

تلنت کوچ برای چه افرادی مناسبه؟

هنوز با تلنت کوچ آشنایی ندارید؟ الان بهترین وقته که باهاش آشنا بشید

متخصص ها نیرو های متخصص میتوانند با استفاده از تلنت کوچ با جدید ترین فرصت های همکاری اعم از فرصت استخدام ، کارآموزی و یا پژوهش آشنا شده و با شرکت های برجسته کشور همکاری داشته باشند. این سرویس همچنین فرصت شرکت در نمایشگاه های کار آنلاین و رویدادهای تخصصی را نیز برای شما فراهم میکند.

شرکت ها با توجه به همکاری تلنت کوچ با بهترین دانشگاههای کشور، شما می‌توانید فرصت‌های کارآموزی خود را برای دانشجویان یک دانشگاه خاص منتشر کنید و از این دانشگاه‌ها نیروهای مورد نظرتان را جذب کنید.با استفاده از این امکان می‌توانید از دانش به روز این دانشجویان در جهت توسعه کسب و کار خود بهره مند شوید و در شمار شرکت‌های حامی این دانشگاه‌های معتبر قرار بگیرید

دانشگاه ها و انجمن ها امکان ارتباط دانشجویان با شرکت‌ها در راستای آغاز صحیح مسیر شغلی آنها همواره دغدغه دانشگاه‌ها بوده؛ تلنت‌کوچ با آگاهی از این نیاز بستر ارتباط آسانتر دانشگاه‌ها، دانشجویان و شرکت‌ها را فرآهم کرده است.

راهبرد سرمایه گذاری در سهام بر اساس کوچ ارزشی - رشدی در بورس اوراق بهادار تهران مقاله

تغییر در عناصر مختلف بازار سرمایه، طی گذشت زمان، امری بدیهی است. میزان متغیر نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار، رابطه کوچ با سرمایه گذاری به عنوان معیار تعیین کننده رشدی یا ارزشی بودن سهام نیز، در مقاطع زمانی مختلف برای شرکت ها متفاوت خواهد بود. امروزه در ادبیات مالی، تغییر موقعیت یک سهم، در طول زمان، از موقعیت ارزشی به موقعیت رشدی را کوچ ارزشی - رشدی سهام می نامند. در این مطالعه، تایید می گردد که می توان از کوچ ارزشی-رشدی سهام شرکت ها برای بهبود عملکرد پورتفوی بهره گرفت. پس از ارائه راهبرد سرمایه گذاری بر اساس کوچ ارزشی-رشدی سهام، با استفاده از تحلیل عاملی، ارتباط متغیرهای محاسبه شده بر اساس صورت های مالی با بازدهی شرکت های تشکیل دهنده پورتفوی سرمایه گذاری بررسی گردید. بر اساس نتایج تحلیل عاملی نیز مشخص گردید که میزان نسبت بازدهی سرمایه عملیاتی به حقوق صاحبان سهام (ROEOI)، با بازدهی پورتفوی شکل گرفته بر اساس راهبرد سرمایه گذاری، رابطه مستقیم دارد.

Variability in different ingredients of capital market is obvious and natural over the time. The level of book to market ratio (BM)، as a criterion for value and growth stock، will be different in distinctive periods. In financial literature، changing the position of a stock، from value to growth، is called value-growth migration. In this research، it has been approved that we can improve the performance of portfolio based on value - growth migration phenomena. After preparing and implementing an investment strategy based on value-growth migration، the relationship between variables which have been derived from financial statements and return of portfolio's companies has been studied by the factor analysis method. We found that the operational income to equity ratio (ROEOI) has had a positive relationship with the return of portfolio which has been made based on our new strategy، over the study period.

خلاصه ماشینی:

"از آنجا که معنادار بودن تفاوت بازدهی بین سهامبا نسبت MB بالا و سهام با نسبت MB پایین درتحقیقات داخلی و خارجی تأیید گردیده است[20 و10]،در کنار بهره‌گیری از پدیده کوچ برای کسببازده اضافه،ضرورت توجه به این فرصت نیز اهمیتدو چندان می‌یابد. نحوه محاسبۀ عوامل مدل: به منظور محاسبۀ عوامل مدل سه عاملی،ابتداشرکت‌ها براساس متغیر اندازه به شرکت‌های بزرگو کوچک تقسیم می‌شوند(نقطه تفکیک پورتفوی‌ها(به تصویر صفحه مراجعه شود)بنابراین BMS و LMH را می‌توان از طریقرابطه‌های ذیل محاسبه نمود: جمع بازده پورتفوی‌هایی با اندازه کوچک3/-جمع بازده پورتفوی‌هایی با اندازه بزرگ3/- LMS جمع بازده پورتفوی‌هایی با MB بالا2/-جمع بازده پورتفوی‌هایی با MB پایین3/- LMB در این مطالعه،براساس شکل فوق،زمانی عنوانمی‌شود که پدیدۀ کوچ ارزشی-رشدی سهام،برایشرکت‌های مورد مطالعه روی داده است که در انتهایدو دورۀ متوالی،نسبت ارزش دفتری به ارزش بازارتا جایی تغییر یافته باشد که منجر گردد در انتهایدورۀ بعد طبقۀ سهام شرکت براساس نسبت ارزشمیانه است). (رابطه کوچ با سرمایه گذاری به تصویر صفحه مراجعه شود)با توجه به نتایج آزمون‌های فوق می‌توان این‌طورنتیجه گرفت که سرمایه‌گذاری در سهام شرکت‌هاییکه در طول دو دورۀ متوالی از نسبت ارزش دفتری بهارزش بازار بالا به پایین کوچ داشته‌اند،به همراه سهامشرکت‌هایی که در انتهای دو دوره متوالی همچناننسبت ارزش دفتری به ارزش بازار پایینی داشته‌اند،بهکسب بازده اضافه برای سرمایه‌گذاران منجرمی‌گردد. به منظور سرمایه‌گذاری در سهام شرکت‌هایی کهدر طول دو دوره متوالی از نسبت ارزش دفتری بهارزش بازار بالا به پایین کوچ داشته‌اند،به همراه سهامشرکت‌هایی که در انتهای دو دوره متوالی همچناننسبت ارزش دفتری به ارزش بازار پایینیداشته‌اند(پورتفوی تشکیل شده براساس فرضیهپنجم)،تعیین ویژگی‌های این شرکت‌ها جهتشناسایی آنها برای سرمایه‌گذاری حائز اهمیت است."