شاخص ترکیبی دیفای بایننس

امتیاز VORTECS ™ (سبز) در مقابل قیمت CAKE. منبع: Cointelegraph Markets Pro

پذیرش دیفای در زنجیره هوشمند بایننس به رکوردهای جدیدی می رسد

پروتکل های امور مالی غیرمتمرکز بر روی زنجیره هوشمند بایننس شاهد افزایش قیمت توکن و ارزش کل خود بودند که پس از یک سری از بروزرسانی های پروتکل و ادغام های بین زنجیره ای به بالاترین حد افزایش یافت.

امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) طی ماه های گذشته پس از اینکه یکی از داغترین بخش ها در آغاز سال ۲۰۲۱ بود، کمی شدت توجهی که به آن می شد کاسته شد، اما رشد اخیر آن در چندین پلتفرم برتر ممکن است اشاره به اجرای دیگری از دیفای در آینده ای نزدیک داشته باشد.

در حالی که پروژه هایی که بر روی شبکه اتریوم (ETH) فعالیت می کنند همچنان با نوسانات شدید در هزینه های گس و زمان تراکنش ها سرو کار دارند، چندین موردی که با زنجیره هوشمند بایننس (BSC) کار می کنند در هفته گذشته شاهد افزایش فعالیت پروتکل و ارزش توکن بوده اند.

سه پروژه در BSC که شاهد افزایش حجم تراکنش ها، قیمت و فعالیت در پروتکل های دیفای خود بوده اند، عبارتند از Venus (XVS) ، PancakeSwap (CAKE) و Linear Finance (LINA).

XVS/USDT

پروتکل ونوس (Venus protocol) یک بازار پول الگوریتمی و پروتکل استیبل کوین مصنوعی است که یک راه حل وام دهی و قرض دهی برای دیفای در BSC ارائه می دهد.

صعود اخیر برای این پروژه در حالی صورت گرفت که مشخص شد پیشنهادی برای افزودن Dogecoin (DOGE) به بازار پول ونوس ارائه شده است.

در زمان نگارش این مطلب، ارزش کل قفل شده (TVL) در ونوس نزدیک به ۱۰ میلیارد دلار است.

CAKE/USDT

PancakeSwap یک بازارساز خودکار (AMM) مستقر در BSC است که مشابه Uniswap (UNI) می باشد و به کاربران امکان می دهد تا توکن ها را مبادله کنند و بخشی از هزینه ها را از طریق ییلد فارمینگ تولید کنند.

داده های TradingView نشان می دهد که قیمت CAKE طی هفته گذشته ۱۰۲٪ افزایش یافته است و از پایین ترین سطح ۲۱٫۹۰ دلار در ۲۳ آوریل به یک رکورد جدید در ۴۴٫۲۸ دلار در ۳۰ آوریل رسیده است زیرا دارندگان توکن با کارمزد کم و پروتکلی با عملکرد بالا سر و کار دارند.

نمودار ۴ ساعته CAKE / USDT . منبع: TradingView

اقدام شاخص ترکیبی دیفای بایننس قیمت CAKE طی هفته گذشته و پس از راه اندازی مزارع V2 در ۲۳ آوریل و تکامل موفقیت آمیز انتقال توکن ها در ۲۴ آوریل افزایش مداوم داشته است.

از زمان راه اندازی استخرهای نقدینگی جدید، TVL در PancakeSwap با افزایش ۹٫۸۷۳ میلیارد دلاری باعث شده است که این پروتکل به عنوان پروتکل رتبه دوم دیفای توسط TVL تبدیل شود.

با توجه به داده های Cointelegraph Markets Pro، شرایط بازار CAKE برای مدتی مطلوب بوده است.

امتیاز VORTECSمنحصر به Cointelegraph ، مقایسه الگوریتمی شرایط تاریخی و فعلی بازار است که از ترکیبی از نقاط داده شامل احساس بازار، حجم معاملات، تغییرات اخیر قیمت و فعالیت توییتر حاصل می شود.

امتیاز VORTECS ™ (سبز) در مقابل قیمت CAKE. منبع: Cointelegraph Markets Pro

همانطور که در نمودار بالا مشاهده می شود، امتیاز VORTECS for برای CAKE در ۲۴ آوریل شروع به افزایش کرد و در حدود ۱۴ ساعت قبل از افزایش ۶۲ درصدی قیمت در پنج روز بعد از آن، به بالاترین امتیاز ۷ رسید.

LINA/USDT

Linear Finance (LINA) یک پروتکل دارایی delta-one غیرمتمرکز است که ایجاد توکن های دارایی مصنوعی را برای نشان دادن دارایی های سنتی مانند کالاها، فارکس، شاخص های بازار و سایر بخش های موضوعی که پس از آن می توان در بورس Linear معامله کرد، امکان پذیر می کند.

داده های TradingView نشان می دهد که قیمت LINA طی هفته گذشته ۷۰٪ صعود کرده است و از پایین ترین سطح ۰٫۰۶۹ دلار در ۲۳ آوریل به بالاترین سطح ۰٫۱۱۶۴ دلار در ۳۰ آوریل با ۱۹۶ میلیون دلار در حجم معاملات ۲۴ ساعته رسیده است.

نمودار ۴ ساعته LINA / USDT. منبع: TradingView

قابلیت همکاری بین زنجیره ای یکی از موضوعات اصلی بازار گاوی ۲۰۲۱ بوده است، بنابراین، این احتمال شاخص ترکیبی دیفای بایننس وجود امکان کار با LINA در شبکه Polkadot و همچنین BSC و شبکه اتریوم به ایجاد دور جدیدی از علاقه به این پروتکل کمک کرده باشد.

در حالی که مجموعه سرمایه گذاران خرده فروشی و سرمایه گذاران نهادی شرکت کننده در اکوسیستم ارز دیجیتال همچنان در حال رشد است، پروتکل های DeFi در BSC از موقعیت خوبی برخوردار هستند تا به لطف کارمزد کم و فرصت های بازدهی بالا، شاهد دستاوردهای قابل توجهی باشند.

ابزار معاملاتی جدید بایننس (DeFi Index) معرفی شد؛ عرضه سبدی از پروژه های دیفای

تعداد زیادی پروژه دیفای در بازار ارزهای دیجیتال وجود دارد. همه معتقدند که در چنین شرایطی فقط باید بر روی این حوزه تمرکز داشت. تغییرات قیمتی ارزهای دیجیتال موجود در این حوزه نیز همین نکته را تایید می‌کند. سود و بازدهی پروژه‌های DeFi با سایر ارزهای دیجیتال قابل مقایسه نیست. اما همواره یکی از سوالات اساسی این است که از میان انبوه پروژه‌های دیفای، کدام برای سرمایه‌گذاری بهتر است؟ کدام بازدهی بالاتری را نصیب سرمایه‌گذاران خواهد کرد؟ صرافی بایننس با معرفی ابزار معاملاتی جدید خود، این مشکل را حل کرده است؛ شاخص ترکیبی قراردادهای آتی دیفای بایننس یا Binance’s DeFi Composite Index Futures چیست؟

با انفجار حوزه دیفای در چند ماه اخیر بازار ارزهای دیجیتال مسیر توسعه خود را با سرعت بسیار بالاتری طی می‌کند. ذخیره ۱۰ میلیارد دلار سرمایه دیجیتال در اکوسیستم DeFi ، عدد قابل توجهی است. تمایل بازار به سرمایه گذاری در پروژه‌های حوزه دیفای انکارناپذیر است. صرافی بایننس همواره در برابر تغییرات اکوسیستم رمزارزها انعطاف نشان داده و با معرفی ایده‌های خلاقانه، نهایت بهره را از وضعیت جدید بازار برده است. اکنون و با انفجار حوزه دیفای، شاخص دیفای به لیست ابزارهای معاملاتی این صرافی ارز دیجیتال اضافه شاخص ترکیبی دیفای بایننس شده که ابزار بسیار مفیدی برای علاقه‌مندان به این حوزه خواهد بود.

شاخص ترکیبی دیفای بایننس

صرافی بایننس در اقدامی خلاقانه ابزار معاملاتی جدیدی را به قراردادهای آتی بدون سررسید خود اضافه کرده است. این ابزار معاملاتی در بازار تتر USDT معامله خواهد شد. در واقع این شاخص ترکیبی دیفای بایننس ابزار معاملاتی جدید شاخص چند پروژه در حوزه دیفای است. عدد این شاخص براساس تغییرات قیمت پروژه‌های دیفای تعیین می‌شود. با خرید این شاخص به جای خرید یک پروژه خاص، از تغییرات قیمتی چندین پروژه منتفع خواهید شد. با توجه به رشد تمامی پروژه‌های دیفای، به نظر می‌رسد خرید این شاخص، سرمایه‌گذاری مطمئن‌تری در حوزه DeFi خواهد بود.در بازارهای سنتی، از شاخص‌ها برای ارزیابی عملکرد یک گروه از دارایی ها استفاده می‌شود. شاخص ترکیبی دیفای در صرافی بایننس نیز به منظور ارزیابی عملکرد کلی پروژه‌های حوزه DeFi در بازارهای ارزهای دیجیتال ایجاد شده است. بدیهی است که این شاخص تنها بخشی از پروژه‌های دیفای که در صرافی بایننس قابل معامله هستند را پوشش می‌دهد. عدد این شاخص بر اساس میانگین وزن‌دهی شده چند پروژه دیفای محاسبه می‌شود. رشد قیمت این پروژه‌ها باعث افزایش این شاخص خواهد شد. در این شاخص، ۱۰ ارز دیجیتال فعال در حوزه دیفای قرار گرفته‌اند.

پروژه‌های موجود در شاخص دیفای صرافی بایننس

شاخص دیفای در صرافی بایننس شامل ده ارز دیجیتال زیر می‌شود:

• BAND – پروتکل بند Band Protocol
• COMP – شبکه Compound
• KAVA – شبکه io
• KNC – شبکه Kyber
• LEND – شبکه Aave
• LINK – شبکه Chainlink
• MKR – شبکه Maker
• SNX – شبکه Synthetic
• SXP – شبکه Swipe
• ZRX – شبکه ۰x

این ده ارز دیجیتال در شاخص دیفای صرافی بایننس حضور دارند. تاثیرگذاری آنها در این شاخص یکسان نبوده و از یک روش میانگین وزن‌دهی شده پیروی می‌کنند. وزن هر ارز دیجیتال بر اساس چندین پارامتر مختلف و مطابق فرمول زیر محاسبه خواهد شد.

در فرمول بالا، Volume بیانگر حجم معاملات ارز دیجیتال مورد نظر در بازار آتی بایننس است. Market cap نیز بیانگر ارزش بازار ارز دیجیتال مدنظر در زمان محاسبه وزن آن است.

مقدار اولیه این شاخص ۱۰۰۰ در نظر گرفته شده است. وزن هر ارز دیجیتال متغیر خواهد بود. برای مثال وزن این ارزهای دیجیتال در عدد کلی شاخص در ۲۶ آگوست به صورت زیر محاسبه شده است.

محاسبه وزن هز ارز دیجیتال موجود در شاخص دیفای بایننس در روزهای پنج‌شنبه و در ساعت ۷صبح به ساعت جهانی UTC مجددا محاسبه خواهد شد. اطلاعات مورد نیاز برای محاسبه این شاخص از سایت Coinmarketcap دریافت می‌شود.

کاربرد شاخص دیفای بایننس

با استفاده از این شاخص می‌توان از رشد کلی ارزهای دیجیتال در حوزه دیفای بهره برد. این شاخص با نماد DEFIUSDT قابل معامله است. در این قرارداد آتی مشابه تمامی قراردادهای آتی، امکان استفاده از لوریج وجود دارد. در حال حاضر صرافی بایننس بالاترین حد مجاز لوریج برای شاخص دیفای بایننس را ۵۰ در نظر گرفته است.

سرمایه‌گذاری بر روی یک ارز دیجیتال حوزه دیفای ریسک بالایی به همراه خواهد داشت. با ریزش آن ارز دیجیتال ضرر زیادی به سرمایه‌گذار تحمیل خواهد شد. از طرفی ممکن است زمانی که روی یک ارز دیجیتال خاص سرمایه‌گذاری صورت گرفته دیگر قیمت دیگر پروژه‌ها رشد بالاتری را ثبت کنند و در چنین شرایطی بخشی از سود دیگر ارزهای دیجیتال حوزه DeFi از دست برود. اما با خریداری این شاخص، می‌توان از نوسانات قیمت تمامی این ده ارز دیجیتال بهره برد و ترس از دست دادن سود در دیگر پروژه‌ها از بین خواهد رفت. از طرفی به دلیل پخش شدن سرمایه روی ۱۰ ارز دیجیتال، میزان ضرر و زیان احتمالی تا حد بسیار زیادی کاهش خواهد یافت.

سرمایه قفل شده یا TVL چیست؟ محاسبه ارزش کل بلاک شده در دنیای دیفای

افرادی که به طور حرفه‌ای در بازار ارز دیجیتال فعالیت می‌کنند به خوبی می‌دانند که اولین گام برای موفق شدن در این بازار، شناخت اصطلاحات آن است. یکی از اصطلاحات پر کاربرد در دنیای ارزهای دیجیتال سرمایه قفل شده یا TVL است.

سرمایه قفل شده یکی از معیارهای مهم برای بررسی وضعیت و اعتبار یک پروژه به ویژه در حوزه دیفای است. اما دیفای چیست؟ TVLچیست؟ اهمیت سرمایه قفل شده در بررسی پروژه‌های دیفای چیست؟

در این مطلب از بلاگ والکس قصد داریم تا به تمام این سوالات پاسخ دهیم در ادامه با ما همراه باشید.

دیفای چیست؟

دیفای به معنای امور مالی غیرمتمرکز است. نهادهای سنتی متمرکز به وجود واسطه‌هایی مانند بانک نیاز دارند، اما پلتفرم‌های غیرمتمرکز عملا نیازی به این واسطه‌ها ندارند. دیفای بر بستر بلاک چین پیاده‌سازی می‌شود و تمام داده‌های مربوط به این اکوسیستم برای هزاران گره روی شبکه ارسال می‌شود. به همین دلیل است که می‌توان گفت دیفای مشکلات مربوط به امنیت پلتفرم‌های متمرکز را ندارند و احتمال هرگونه دستکاری یا سانسور برای این اکوسیستم به صفر می‌رسد. دیفای در حال حاضر کاربردهای زیادی دارد، اما بدون تردید در آینده نقش بیشتری را در زندگی مردم بازی خواهد کرد.

نگاهی عمیق به سرمایه قفل شده یا TVL

سرمایه قفل شده یا TVL یکی از اصطلاحات ارز دیجیتال است که کاربرد زیادی دارد. TVL یک شاخص برای بررسی وضعیت‎‌ پروژه‌های حوزه دیفای است. کاربران حرفه‌ای حوزه ارزهای دیجیتال قبل از آنکه روی یک پروژه سرمایه‌گذاری کنند به خوبی می‌دانند که باید در مورد آینده و پایداری آن تحقیق کنند. زیرا پروژه‌های زیادی وجود دارند که هرچند ممکن است بسیار آینده‌دار به نظر برسند، اما یک گزینه مناسب برای سرمایه‌گذاری نیستند.

سرمایه قفل شده یک معیار برای ارزیابی پروژه‌های دیفای است. سرمایه‌گذاران قبل از خرید توکن و اختصاص دادن بخشی از سرمایه خود به یک پروژه، شاخص TVL و تاریخچه آن را بررسی می‌کنند. اگر بخواهیم شاخص TVL را به زبان ساده تعریف کنیم باید بگوییم که نشان دهنده رغبت افراد به یک پروژه است.

پیدایش شاخص سرمایه قفل شده

این شاخص برای اولین بار در سال ۲۰۱۷ همراه با ظهور اولین پروژه‌های دیفای مورد استفاده قرار گرفت. در همان سال ارزش کل قفل شده صنعت دیجیتالی فقط ۱۲۰ میلیون دلار بود که نسبت به ارزش کل قفل شده در سال ۲۰۲۲ رقم ناچیزی به نظر می‌آید. رشد بازار مالی ارز دیجیتال در ابتدای سال ۲۰۱۸ مهم‌ترین عامل رشد شاخص سرمایه قفل شده بود.

اهمیت TVL در بررسی پروژه‌های دیفای

سرمایه‌گذاران حوزه دیفای روی توکن‌هایی سرمایه‌گذاری می‌کنند که امیدوار هستند در آینده با فروش آن‌ها به سود برسند. اما در بیشتر موارد چنین اتفاقی نمی‌افتد و متحمل ضررهای مالی سنگین می‌شوند. یکی شاخص ترکیبی دیفای بایننس از اساسی‌ترین ابزار برای سنجش قدرت یک پروژه محاسبه معیار سرمایه قفل شده است. هر چقدر معیار TVL یک پروژه بالاتر باشد نشان می‌دهد که افراد بیشتری روی این پروژه سرمایه‌گذاری کرده‌اند. به همین دلیل می‌توان به پروژه به عنوان یک گزینه سرمایه‌گذاری اعتماد کرد.

چگونگی ارزیابی پروژه‌های دیفای به کمک سرمایه قفل شده

TVL در سال ۲۰۲۲، به نزدیک به ۲ میلیارد دلار در سطح جهانی رسیده است که نسبت به دو سال گذشته ۴۰۰ میلیون دلار افزایش یافته است. در واقع می‌توان گفت که هرچه شاخص ارزش کل قفل‌شده در پروژه بیشتر از دو میلیارد دلار باشد، می‌توان به پایداری آن امیدوار بود و در نتیجه به عنوان یک گزینه مناسب برای سرمایه‌گذاری به آن فکر کرد.

با افزایش محبوبیت و ارزش DeFi در فضای ارزهای دیجیتال، شاخص ارز کل قفل شده به معیاری ضروری برای سرمایه‌گذارانی تبدیل شده است که می‌خواهند ارزیابی کنند که آیا کل اکوسیستم سالم است و ارزش سرمایه‌گذاری را دارد یا خیر؟

یکی از نشانه‌های مهم کلاهبرداری در پروژه‌‌های دیفای این است که قیمت توکن در یک پروژه دیفای با TVL کم، با افزایش شدیدی همراه باشد. در این صورت باید در مورد آن پروژه تحقیق بیشتری کرد و از ورود به آن اجتناب کرد، زیرا در اغلب موارد افرادی که سرمایه خود را وارد این پروژه‌ها می‌کنند در نهایت متحمل خسارت‌های مالی سنگین می‌شوند.

محاسبه ارزش کل قفل‌شده

بسیاری از افراد به دلیل اینکه فکر می‌کنند کار با شاخص‌ها می‌تواند پیچیده باشد هرگز از آن‌ها استفاده نمی‌کنند. این در حالی است که کار با اغلب شاخص‌ها مانند سرمایه قفل شده بسیار آسان است. برای محاسبه TVL کافی است که قیمت توکن پروژه را در تعداد توکن‌های در گردش ضرب کرد.

بعد از آنکه ارزش بازار توکن به دست آمد، آن را بر حداکثر عرضه توکن‌ها تقسیم کنید. با این فرمول شما به سادگی TVL را محاسبه کرده‌اید. یکی دیگر از شاخص‌هایی که می‌تواند در ارزیابی پروژه‌های دیفای به شما کمک کند، نسبت سرمایه قفل شده است. این شاخص از تقسیم ارزش کل بازار به TVL به دست می‌آید.

در صورتی که مقدار این نسبت کمتر از عدد ۱ باشد نشان دهنده این است که شما می‌توانید روی توکن به عنوان یک گزینه سرمایه‌گذاری جذاب فکر کنید، در صورتی که بالاتر باشد سرمایه‌گذاری در آن چندان هوشمندانه نخواهد بود.

کدام ارز دیجیتال بالا ترین TVL را دارد؟

با توجه به رشد بی سابقه پروژه‌های دیفای در سال ۲۰۲۰ شاخص TVL ترکیبی تمام پروتکل‌های دیفای به سرعت و به طور قابل توجهی افزایش یافت.

طبق گفته DefiLlama، در ابتدای سال ۲۰۲۰، مجموع TVL در تمام پلتفرم‌های DeFi حدود ۶۳۰ میلیون دلار بود. در سه ماهه اول سال ۲۰۲۲، ارزش آن به بیش از ۱۷۲ میلیارد دلار رسیده بود. (دیفای لاما یک سایت داده محور است که پروژه‌های دیفای در آن رتبه‌بندی می‌شوند.)

پروژه‌هایی که بیشترین سهم از این شاخص TVL شاخص ترکیبی دیفای بایننس را به خود اختصاص دادند میکر دائو (MakerDAO) به همراه کرو (Curve) و آوه (Aave) است.

تغییرات شاخص TVL

یکی از نکات مهمی که در ارتباط با شاخص سرمایه قفل شده وجود دارد و باید هنگام تجزیه و تحلیل پلتفرم‌های مختلف دیفای در نظر گرفت این است که حجم قفل شده بازار ثابت نیست. در واقع عدد TVL می‌تواند حتی در عرض چند ساعت تغییر کند. به همین دلیل باید هنگام آنالیز عملکرد پروژه‌های دیفای، شاخص سرمایه قفل شده را در همان روز مورد بررسی قرار دهید.

کاربرد شاخص TVL در تامین نقدینگی صرافی‌های شاخص ترکیبی دیفای بایننس غیر متمرکز

برای صرافی‌های غیر متمرکز شاخص سرمایه قفل شده تنها یک پارامتر برای تخمین زدن قدرت یک پروژه نیست بلکه به طور مستقیم با تأمین نقدینگی این صرافی‌ها ارتباط دارد. به این صورت که با بالا رفتن شاخص TVL سرمایه‌گذاران توکن‌های بیشتری را برای تامین نقدینگی این صرافی‌ها سرمایه‌گذاری می‌کنند.

در واقع سرمایه‌گذاران با قفل کردن سرمایه خود به صرافی‌ها کمک می‌کنند تا عملکرد بهتری داشته باشند. صرافی‌ها هم در ازای این کار به عنوان پاداش، مقداری از کارمزد‌های صرافی را به آن‌ها می‌دهند. استیکینگ رمزارز از راه‌های کسب سود و درآمد است.

آیا شاخص سرمایه قفل شده واقعا کاربردی است؟

هر چند برخی از فعالان بازار ارزهای دیجیتال معتقد هستند که شاخص سرمایه قفل شده چندان کاربردی نیست اما باید بگوییم TVL یک شاخص حیاتی برای تجزیه و تحلیل پروژه‌های دیفای است. بدون آن عملا شما نمی‌توانید در مورد اینکه یک توکن چقدر برای سرمایه‌گذاری مناسب است تصمیم بگیرید.

در کنار TVL شما می‌توانید از سایر پارامترهای فاندامنتال نیز برای بررسی وضعیت بازار کمک بگیرید. توجه داشته باشید که هر چقدر مهارت خود را در استفاده از این شاخص‌ها تقویت کنید به همان اندازه در معاملات خود هوشمندانه عمل خواهید کرد. متاسفانه در سال‌های اخیر افراد زیادی بعد از وارد کردن سرمایه‌های خود به پروژه‌های مختلف، متحمل خسارت‌های مالی سنگین شده‌اند. این موضوع در حوزه دیفای که روزانه پروژه‌های جدید در آن معرفی می‌شود اهمیت بیشتری پیدا می‌کند. شما تجربه حضور در فضای دیفای را دارید؟ نظرتان درباره سیستم مالی غیر متمرکز چیست؟

سوالات متداول

ارزش کل قفل شده شاخصی برای تجزیه و تحلیل عملکرد پروژه‌های دیفای است. به زبان ساده TVL نشان دهنده رغبت افراد به یک پروژه است.

برای محاسبه TVL کافی است که قیمت توکن پروژه را در تعداد توکن‌های در گردش ضرب کرد. بعد از آنکه ارزش بازار توکن به دست آمد، آن را بر حداکثر عرضه توکن‌ها تقسیم کنید. با این فرمول شما به سادگی TVL را محاسبه کرده‌اید.

یکی از نکات مهمی که در ارتباط با شاخص سرمایه قفل شده وجود دارد و باید هنگام تجزیه و تحلیل پلتفرم‌های مختلف دیفای در نظر گرفت این است که حجم قفل شده بازار ثابت نیست. در واقع عدد TVL می‌تواند حتی در عرض چند ساعت تغییر کند.

سرمایه‌گذاران دیفای روی توکن‌هایی سرمایه‌گذاری می‌کنند که امیدوار هستند در آینده با فروش آن‌ها به سود برسند. اما در بیشتر موارد چنین اتفاقی نمی‌افتد و متحمل ضررهای مالی سنگین می‌شوند. یکی از اساسی‌ترین ابزار برای سنجش قدرت یک پروژه محاسبه معیار سرمایه قفل شده است.

برای صرافی‌های غیر متمرکز شاخص سرمایه قفل شده تنها یک پارامتر برای تخمین زدن قدرت یک پروژه نیست بلکه به طور مستقیم با تأمین نقدینگی این صرافی‌ها ارتباط دارد. با بالا رفتن شاخص TVL سرمایه‌گذاران توکن‌های بیشتری را برای تامین نقدینگی این صرافی‌ها سرمایه‌گذاری می‌کنند.

ارزش کل قفل شده (TVL) چیست؟

از زمان رونق گرفتن حوزه دیفای در سال ۲۰۲۰، کارشناسان بازارهای مالی با نوع جدیدی از سرمایه گذاری آشنا شدند و به دنبال راه هایی برای سنجش عملکرد آن هستند. به غیر از ارزش کل بازار، حجم معاملات و حجم در گردش، ارزش کل قفل شده (TVL) یکی از شاخص‌های مهم دنیای رمزنگاری است. این شاخص در بین سرمایه گذاران حوزه دیفای برای ارزیابی ارزش کلی دارایی‌های سپرده گذاری شده محبوب است.

دارایی‌های DeFi شامل پاداش‌ها و بهره‌هایی است که از خدمات معمولی مانند وام‌دهی، استیکینگ و استخرهای نقدینگی به دست می‌آیند که در قالب قراردادهای هوشمند ارائه می‌شوند. به عنوان مثال، TVL در استیکینگ، یک شاخص بسیار مفید برای سرمایه گذارانی است که به دنبال پشتیبانی از پلتفرم‌هایی با بالاترین پاداش هستند. مقدار کل قفل شده در پروتکل‌های استیکینگ نشان دهنده مقدار دارایی‌های سپرده گذاری شده در پروژه توسط ارائه دهندگان نقدینگی است.

در سال ۲۰۲۲، TVL به حدود ۲ میلیارد دلار در سطح جهانی رسید. این رقم در سال ۲۰۲۰ حدود ۴۰۰ میلیون دلار بود. با افزایش محبوبیت حوزه DeFi در فضای ارزهای دیجیتال، ارزش کل قفل شده به معیاری ضروری برای سرمایه‌گذاران تبدیل شده است. با استفاده از این مفهوم، آنها می‌توانند ارزیابی کنند که آیا کل اکوسیستم یا یک پروتکل واحد سالم بوده و ارزش سرمایه‌گذاری را دارد و یا خیر.

TVL به چه معنا است؟

در حالی که TVL به طور ساده به عنوان ارزش کل ارزهای دیجیتال قفل شده در یک قرارداد هوشمند تعریف می‌شود، شرایطی وجود دارد که این مفهوم ممکن است بر ارزش پروژه‌های دیفای تأثیر بگذارد. عناصر مختلفی بر مقدار TVL به غیر از سپرده‌ها، برداشت‌ها و مبالغی که یک پروتکل در واقع ذخیره می‌کند، اثر گذار هستند.

TVL همچنین با ارزش ارز فیات یا توکن بومی مربوطه تغییر می‌کند. سپرده‌های برخی از پروتکل‌ها ممکن است در توکن اصلی پروژه تعریف شوند، بنابراین TVL آن با مقدار آن متفاوت است. اگر ارزش یک توکن خاص افزایش یابد، TVL پروتکل نیز افزایش می‌یابد.

چرا ارزش کل قفل شده در دیفای به این میزان اهمیت دارد؟

برای اینکه پلتفرم‌های شاخص ترکیبی دیفای بایننس دیفای به درستی کار کنند، باید سرمایه‌ای را به عنوان وثیقه وام یا نقدینگی در استخرهای تجاری خود به عنوان سپرده داشته باشند. TVL اهمیت دارد زیرا نشان دهنده تأثیر سرمایه بر سود و قابلیت استفاده از برنامه‌های DeFi برای معامله گران و سرمایه گذاران است.

هنگامی که TVL یک پلتفرم افزایش می‌یابد، نقدینگی، محبوبیت و قابلیت‌های استفاده نیز افزایش می‌یابند. این عوامل به موفقیت پروژه کمک می‌کنند. TVL بالاتر به این معنی است که سرمایه بیشتری در پروتکل‌ها قفل شده است و شرکت کنندگان از مزایا و درآمدهای قابل توجه بیشتری برخوردار می‌شوند. ارزش کل قفل شده‌ی کمتر به معنای دسترسی کمتر به پول است و در نتیجه بازدهی کمتری را برای پروژه پیش بینی می‌کند.

سهم بازار پروتکل‌های دیفای را می‌توان به راحتی از طریق پلتفرم‌های شرکت‌های تحلیلی مانند DeFi Pulse و DefiLlama شناسایی کرد که داده‌هایی را در مورد میزان دارایی‌های رمزنگاری قفل شده در قراردادهای هوشمند مربوطه ارائه می‌دهند.

کاربران دیفای که مقادیر TVL را در DeFi Pulse دنبال می‌کنند، باید بدانند که این پلتفرم حرکات قرارداد هوشمند پروتکل‌ها را در بلاک چین اتریوم تنها با استخراج کل موجودی توکن‌های اتر (ETH) و ERC-20 نظارت می‌کند. از سوی دیگر DefiLlama، شاخص TVL را با استخراج کل موجودی تمام شبکه‌های ترکیبی دیفای یا هر پلتفرم مستقل به طور جداگانه محاسبه می‌کند.

نحوه محاسبه TVL

با توجه به ظهور بی وقفه پروتکل‌های جدید در فضای دیفای، ممکن است تعیین دقیق TVL و تعیین اینکه آیا یک پلتفرم خاص گزینه ایمنی برای کاربران است چالش برانگیز باشد. با این حال، متقاضیان می‌توانند با استفاده از معیار TVL مبلغ ۱ میلیارد دلاری، پروتکل‌های تثبیت‌شده‌تری را انتخاب کنند. ارزش کل قفل بالاتر بهتر است. زیرا نشان دهنده یک پلتفرم سالم با تقاضای بالا با تیم توسعه دهندگان قوی و کاربردهای ارزشمند است. همه این‌ مسائل باید مشارکت‌کنندگان و سرمایه‌گذاران بیشتری را جذب کنند و به افزایش TVL در پروژه کمک کنند.

از سوی دیگر، زمانی که پروتکل‌های دیفای با ارزش کل قفل شده پایین‌تر بازدهی بالایی ارائه می‌دهند، این را باید به عنوان یک هشدار تلقی کرد. به عنوان مثال، این پروژه ممکن است تبلیغاتی یا کلاهبرداری باشد. نمی‌توان در مورد این پروژه‌ها خیال مطلقا راحتی داشت زیرا افراد اندکی به آنها اعتماد کرده‌اند.

سه عامل اصلی برای محاسبه ارزش کل قفل یک پروتکل دیفای در نظر گرفته می‌شود:

1. محاسبه نقدینگی ذخیره شده در پروژه
2. حداکثر عرضه در گردش
3. قیمت فعلی

محاسبه ارزش کل قفل یک پروژه ساده است. ابتدا، ارزش بازار یک دارایی را باید با ضرب کردن عرضه پروژه در قیمت فعلی پیدا کرد. سپس، با تقسیم ارزش بازار بر حداکثر عرضه در گردش، TVL به دست می‌آید. به عبارت دیگر:

ارزش بازار = قیمت توکن × ذخایر در گردش

ارزش کل قفل شده = منابع مالی استیک یا سپرده‌گذاری شده × قیمت دارایی‌ها

وقتی ارزش کل بازار یک دارایی قفل شده را بر کل ارزش قفل شده تقسیم می‌کنیم، نسبت TVL را بدست می آوریم. نسبت TVL می‌تواند به تعیین اینکه بدانیم دارایی کمتر از ارزش واقعی یا بیشتر از ارزش واقعی خود قیمت گذاری شده است کمک می‌کند.

اگر این نسبت کمتر از ۱ باشد، دارایی معمولا کمتر از ارزش واقعی خود، ارزش گذاری شده است و برای سرمایه گذاران جذاب‌تر است. وقتی ارزش بازار از TVL فراتر رود، ممکن است دارایی بیش از حد ارزش گذاری شود و جایی برای رشد باقی نمانده باشد.

کدام ارز دیجیتال بالاترین TVL را دارد؟

با توجه به رشد استثنایی حوزه دیفای در سال ۲۰۲۰، TVL ترکیبی همه پروتکل‌های دیفای تا پایان سال ۲۰۲۱ به سرعت و به طور قابل توجهی افزایش یافت. به نقل از DefiLlama، در ابتدای سال ۲۰۲۰، مجموع TVL در تمام پلتفرم‌ها حدود ۶۳۰ میلیون دلار بود. در سه ماهه اول سال ۲۰۲۲، ارزش آن به بیش از ۱۷۲ میلیارد دلار رسید.

بیش از نیمی از آن مقدار پول در یک پروتکل سرمایه گذاری شده بود. این پروتکل MakerDAO بود که به همراه Curve و Aave یکی از برجسته ترین پروتکل‌ها در این فضا باقی ماند. Curve با ۹.۷ درصد از سهم بازار و ۱۷ میلیارد دلار TVL، دارایی دیجیتال با بالاترین TVL است. پس از آن Lido با TVL ۱۵.۴ میلیارد دلار، Anchor با ۱۲.۶ میلیارد دلار و MakerDao با ۱۱.۵ میلیارد دلار قرار دارند.

بزرگترین بلاکچین‌ها بر اساس ارزش کل قفل شده

در سال ۲۰۲۲، اتریوم به عنوان بزرگترین شبکه بر اساس TVL اعلام شد که بیش از نیمی از کل حجم دیفای در سراسر جهان را به خود اختصاص داده است. شبکه اتریوم کمتر از ۵۰۰ پروتکل را شامل می‌شود. با این حال این شبکه دارای TVL تقریباً ۷۳ میلیارد دلاری با ۶۴ درصد از سهم بازار است. پس از آن بایننس اسمارت چین با ۷.۷ درصد از سهم بازار، دومین TVL برتر را با ۸.۷۴ میلیارد دلار در اختیار دارد. پس از آنها نیز آوالانچ با ۵.۲۱ میلیارد شاخص ترکیبی دیفای بایننس شاخص ترکیبی دیفای بایننس دلار و ۴.۵ درصد از سهم بازار و سولانا با ۴.۱۹ میلیارد دلار و ۳.۶۸ درصد از سهم بازار در رده‌های بعدی قرار دارند.

شاخص ارزش کل قفل شده در تمام شبکه‌ها به وضوح نشان می‌دهد که اتریوم شبکه‌ای است که بالاترین TVL را دارد. در اصل، TVL یک شاخص عالی برای حوزه دیفای است و احتمالاً بیشترین استفاده را برای ارزیابی سلامت و رشد بازار دارد. در حالی که رشد ارزش کل قفل چشم انداز مثبتی را برای بازار نشان می‌دهد، اما قابلیت اطمینان آن باید با احتیاط مورد توجه قرار گیرد. زیرا تفسیر دقیق شاخص تقریبا غیرممکن است.

نوسانات بازار یکی از عوامل اصلی است که می‌تواند بر ارزش دارایی‌های قفل شده تأثیر بگذارد. افزایش قابل توجه قیمت ETH به ناچار بر ارزش کل قفل کل دیفای از سال ۲۰۲۰ تا الان تأثیر گذاشت. اما این بدان معناست که ارزش کل قفل شده می‌تواند بدون ورود هیچ کاربر یا سرمایه جدیدی به DeFi افزایش یابد.

علاوه بر این، به دلیل ماهیت خدمات دیفای، پول می‌تواند به راحتی در این حوزه جابجا شود و چندین بار شمارش شود. بنابراین ظرفیت نقدینگی پروتکل‌ها اشتباه محاسبه می‌شود. مانند هر شاخص دیگر، TVL تنها تخمینی از وضعیت بازار است و به دلیل نقص و تقریب آن، نباید استراتژی سرمایه گذار را تعیین کند.

ارزش بازار دیفای (DeFi) طی یک روز ۲۵ درصد سقوط کرد

بازارهای دیفای روز گذشته با سقوط ۲۵ شاخص ترکیبی دیفای بایننس درصدی ارزش خود مواجه شدند و حجم معاملات نیز حدود ۳۰ درصد کاهش یافت.

حباب امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) همچنان در حال از بین رفتن است ، شرکت تحلیلی سنتیمنت (Sentiment) تنها در روز گذشته سقوط ۲۵ درصدی ارزش بازار دارایی های دیفای را گزارش داد.

بر اساس پست منتشر شده در تاریخ ۸ اکتبر ، سنتیمنت تخمین زده است که حجم معاملات روزانه توکن های دیفای ۳۰ درصد کاهش یافته است ، در حالی که توکن های برتر بازار ، از جمله سوشی (SUSHI) ، یونی سواپ (Uniswap (UN) و یرن فایننس (Yearn Finance (YFI نیز شدید ترین سقوط را به ترتیب به میزان ۵۱ درصد ، ۳۸ درصد و ۳۱ درصد تجربه کردند.

“بازار ارزهای دیجیتال در این هفته شدیدا قرمز بوده است و بیشتر توکن های دیفای طی ۷ روز گذشته ضررهای دو رقمی را شاخص ترکیبی دیفای بایننس ثبت کرده اند.”

علیرغم اینکه توییتر کریپتو در حال حاضر نابودی کلی حوزه دیفای را اعلام کرده است ، سنتیمنت ادعا می کند فعالیت “انباشت از سوی نهنگ ها” را که در خصوص چندین دارایی دیفای از جمله سینتتیکس (Synthetix (SNX انجام می شود ، شناسایی کرده است.

سنتیمنت همچنین خاطرنشان کرد که ارزش ترکیبی دارایی های دیفای از آخرین باری که به بلاکچین (MVRV) منتقل شده اند ، به کمترین میزان خود رسیده است و این موضوع نشان می دهد ارزش فعلی از سطح واقعی آن کمتر است.

شاخص های دیفای که اخیراً عرضه شده بودند ، در هفته گذشته افت کردند و در پایین ترین سطح خود قرار گرفتند ، دیروز شاخص دیفای کامپوزیت (DeFi Composite) از بایننس فیوچرز (Binance Futures) حدود ۲۰ درصد سقوط کرد. این شاخص اکنون نسبت به اولین روز معاملات در اواخر آگوست ۶۳ درصد افت کرده است.

شاخص دیفای پالس (DeFi Pulse Index (DPI از توکن ست (TokenSet) نیز روز گذشته ۲۰ درصد سقوط کرد و رکورد کف ۷۱ دلاری را ثبت کرد که از زمان راه اندازی در چهار هفته قبل تاکنون تقریباً ۵۰ درصد اصلاح شده است.